经济参考报记者 钟源
日前，海联金汇科技股份有限公司（简称：海联金汇，证券代码：002537.SZ）发布公告称，公司收到天津同融电子商务有限公司（简称：天津同融）《关于终止股权转让协议的函》，天津同融终止对海联金汇旗下联动优势支付有限公司（简称：联动支付）的收购，转让协议自2026年9月29日终止。
在上述公告中，海联金汇表示，本次交易尚未取得主管机关审批，不具备股权交割的条件。有关转让联动支付股权事项不再继续履行，公司将继续经营第三方支付业务，夯实传统支付领域，发展智慧支付场景、跨境人民币结算、支付国际化服务等核心方向。
“这笔交易终止再次说明，支付牌照交易，早已不是买卖双方签字就能落地的生意。监管审批、牌照续展、业务合规与场景协同，任何一环都可能让高价联姻停在交割前夜。”业内分析人士表示，卖牌未果之后，联动支付目前只能“重操旧业”；由于抖音支付科技有限公司的母公司是天津同融，对抖音系而言，线下支付场景的资格缺口仍需另寻他路。
值得关注的是，公告对一笔6000万元借款的处置。2025年6月，联动支付与天津同融关联方签署《借款协议》，鉴于转让协议履行期间联动支付因自身经营和业务合作有资金需求，出借方同意向联动支付提供本金不超过6000万元的借款，自2025年6月至2026年3月分4期转账至联动支付银行账户。海联金汇表示，鉴于联动支付在转让协议履行期间对交易推进的支持和配合，出借方同意在终止转让协议的同时给予联动支付相应资金支持，在转让协议终止之日豁免联动支付已收到的6000万元借款及利息的还款义务。
对此，上述分析人士认为，通常情况下，主动终止交易的主体会配套相应补偿安排。联动支付为推动本次股权转让落地，前期基于合规要求收缩相关业务、开展内部调整，产生了实际的成本。因此，本次借款豁免可看作天津同融对联动支付前期整改所产生损失的补偿，以此实现交易平稳收尾，降低潜在纠纷风险。
事实上，早在2024年4月，海联金汇与天津同融签署《股权转让协议》，拟将旗下的支付机构联动支付转让给抖音支付科技有限公司的母公司天津同融，交易价格为基准转让对价7.5亿元+交割日净资产。
然而该收购案并不顺利。2024年9月，海联金汇公告称，因联动支付于2020年7月至2023年8月期间为3家跨境商户办理购汇及跨境付汇业务过程中，对交易信息的审查不符合相关管理要求，国家外汇管理局北京市分局没收其违法所得并处8432.11万元罚款，罚没合计8470.84万元。
今年8月28日，中国人民银行公布新一批非银行支付机构《支付业务许可证》续展结果，联动支付因存在《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条规定情形，被中止续展。
需要说明的是，中止只是暂停续展审批流程，不是直接否决牌照资质，待阻碍事项消除之后，还可以重新恢复审查。不过，根据博通分析统计数据，2025年至今仍有11家机构处于中止状态，历史上从中止状态到恢复审核后通过续展的也仅有3家机构。
近年来，支付牌照进入重新布局洗牌阶段，除中止外，每年都有牌照被注销。比如2023年，有15家支付机构被注销牌照，退出市场。2024年有10张，2025年被央行注销的支付牌照也有12张。
素喜智研高级研究员苏筱芮称，在支付新规深入推进等因素影响下，支付牌照减量成为大势所趋，包括支付机构主动注销和挂牌出让等，行业处于深度洗牌进程中。
“当前支付行业股权变更审批趋严在线股票配资门户网站，收购存量牌照的不确定性持续加大。如果后续有跨境、收单等业务板块需要补齐资质，天津同融不排除继续物色合适标的。但估计也会从这个案例中获得经验，不会盲目出手，合规与审批可行性都会成为首要考量。”上述业内人士坦言。
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